«Рубль на грани»: Почему девальвация стала последним козырем Кремля?
Первые месяцы 2025 года обернулись для российской казны испытанием на прочность. Доходы от нефти и газа рухнули на 10% за квартал, а апрельские котировки Urals пробили психологическую отметку в 50 долларов за баррель. На этом фоне в правительственных коридорах всё чаще звучит слово, которого опасаются граждане — девальвация.
«Бюджет просчитан с дефицитом, но это не катастрофа. У нас ещё есть время и инструменты», — отмечает Игорь Юшков, аналитик Финансового университета.
Цифры тревоги: почему нефтяная игла дала сбой
Данные Минфина рисуют тревожную картину:
— 2,64 трлн рублей — поступления от нефтегазового сектора за январь-март (минус 9,8% к 2024 году);
— 50-53$ — текущая цена на Urals против запланированных **69,7$**;
— 96,5 рублей за доллар — расчётный курс, который теперь выглядит оптимистичным.
Ситуацию усугубляет обвал Brent до 60$, хотя бюджетные прогнозы опирались на 74-75$. Николай Дудченко из «Финама» поясняет: «Рынок переживает двойной шок: торговые войны США и решение ОПЕК+ нарастить добычу. Но мы ждём коррекции к середине года».
Спасательный круг ФНБ и «крайние меры»
Правительство пока не впадает в панику. В действие вступило бюджетное правило, позволяющее тратить средства Фонда национального благосостояния при ценах ниже 60$. Однако эксперты напоминают о других вариантах:
— Выпуск гособлигаций для покрытия дефицита;
— Секвестр расходов на соцпрограммы;
— Точечная девальвация рубля для увеличения рублёвых доходов от экспорта.
«Девальвация — крайняя мера, но если нефть не восстановится, её придётся рассматривать. Альтернатива — резать расходы, а это болезненно в преддверии выборов», — признаёт Юшков.
Свет в конце тоннеля: когда ждать перемен
Ключевой надеждой остаётся окончание СВО. Сокращение оборонных расходов даже на 15-20% высвободит до 1,5 трлн рублей. Параллельно аналитики ждут восстановления нефтяного рынка:
— Возможное смягчение торговых войн США;
— Рост спроса на нефть из-за кризиса вокруг Ирана;
— Естественное снижение добычи сланцевиками при ценах ниже 60$.
«Наш базовый сценарий — Brent на уровне 74-75$ к осени. Но если Китай увеличит импорт, а Штаты снизят пошлины, возможен рывок до 80$», — уточняет Дудченко.
Пока же Россия балансирует между двумя угрозами: истощением резервов и социальной напряжённостью. Выбор между девальвацией и секвестром станет ясен уже в июне — когда Минфин представит скорректированную версию бюджета.